Tether отзывы – токен под честное слово

Tether сейчас имеет большое значение для развития криптовалютной индустрии. Несмотря на это, криптовалюта Tether у многих вызывает сомнения и подозрения в том, что это скам. Даже многие участники крипторынка, которые регулярно пользуются Tether считают, что токены – развод. Насколько обосновано такое отношение к криптовалюте?

 

Чем является Tether?

Tether – это криптовалюта, основанная в 2012 году. Тем удивительнее, как быстро она приобрела большое значение. Автор идеи новой криптовалюты Дж. Р. Виллет, который инициировал сначала создание токена Mastercoin, для продвижения которого была основана организация Mastercoin Foundation (Omni Layer Foundation). Эмиссия токенов, уже переименованных в Tether на блокчейне биткоина началась в 2015 году (рис. 1). Позднее были выпущены версии Tether на блокчейнах Tron, EOS, Algorand, Solana, Liquid, Bitcoin Cash и OMG. По некоторым данным, сейчас 65% USDT — это Ethereum-токены стандарта ERC-20, на котором базируются другие стейблкоины и который используется для обеспечения DeFi-проектов (взлетит ли Ethereum в 2021 году?).

Рис. 1

Ничего необычного в этой криптовалюте изначально не было, кроме ценообразования – создатели изначально хотели цену криптомонеты привязать к доллару, точнее, назначили цену токена такую, что она равнялась одному американскому доллару. В 2014 году такая идея не выглядела прогрессивной, так как криптовалюту многие ещё воспринимали как какую-то альтернативу фиату, возможность уйти от долларовой системы. Но, видимо, создатели Tether видели немного дальше. Возможно они обратили внимание, что на самом деле криптовалюты не «меняют мир», как тогда позиционировалось, а оцениваются всё в том же фиате и никуда от него не могут уйти, так как других методов оценки криптовалют просто нет, и эффективно использовать крипту вне фиатной системы невозможно. Криптовалюты так или иначе приходится выводить в фиат, в этой системе криптовалюты служат только средством заработка фиатных денег. А если так, то почему просто не напечатать криптодолларов, чтобы можно было менять их один к одному, не выдумывая каких-нибудь коинов в ожидании, что они вырастут в цене через года?

Но быстро выяснилась и реальная практическая польза от Tether: токен, привязанный к курсу доллара, позволяет проводить транзакции с криптовалютами за актив, примерно эквивалентный USD, внутри криптовалютной системы. Поэтому разработчики стали продвигать криптовалюту не как очередной альткоин, а как сервис-«адаптер», посредническое звено между криптоиндустрией и фиатной экономикой. Для конкретного трейдера или инвестора значимость стейблкоина в том, что цена криптовалют всегда может не только сильно вырасти, но и сильно упасть, то есть характеризуется волатильностью. Вывод криптовалют в стейблкоин USDT оберегает трейдера от убытков. На самом деле, конечно, можно просто обменять криптовалюты на фиат, но обменные транзакции при выводе-вводе приводят к дополнительным расходам. Если оставаться в крипте стоимостью примерно 1 к 1 USD, то лишних расходов можно избежать. В этом причина быстрого роста популярности токенов.

Позднее USDT стали использоваться для обеспечения ликвидности децентрализованных проектов (поскольку в большинстве это токены ERC-20), что тоже добавило популярности криптовалюте. В целом, разработчики достигли своей цели, сейчас большинство операцией на криптобиржах проводятся в токенах USDT, на биржах производных (деривативов) сделки тоже часто заключаются в Tether, поэтому и сфера влияния токена расширяется. По разным данным, от 50% до 70% оборота криптовалюты на криптобиржах обеспечивается USDT. Добыча токенов Tether невозможна каким-либо другим способом кроме покупки их на биржах или через обменники. USDT мгновенно «эмитируется» при переводе на счёт компании-держателя фиатных долларов, а когда деньги выводятся на счёт пользователя, токены «исчезают».

Особенность использования USDT в том, что для достижения консенсуса сети применяется Proof-of-Reserves, «доказательство резервирования»: запрашиваемое количество USDT проверяется на странице https://www.omniexplorer.info/asset/31. Сумма в долларах подтверждается деньгами на счете в банке. В теории, это означает, что количество фиатных денег, которыми обеспечиваются токены, должно соответствовать количеству Tethers в обращении, но фактически это, скорее всего, никогда не было так и сейчас тоже не так.

 

Чем не является Тезер?

Неверно говорить, что USDT привязан к доллару США. Он никак не привязан к доллару, просто при создании токен произвольно, безо всяких подсчётов, был оценён примерно в 1 доллар США, так же, как любой разработчик может самостоятельно оценить какой-нибудь созданный им софт перед продажей. Даже ценообразование биткоина было логичнее — NewLibertyStandart предложил использовать для оценки биткоинов стоимость электроэнергии, затрачиваемой на генерацию, и заплатил за первые 5050 биткоинов 5,02 доллара исходя из этого. Ничего подобного при ценообразовании USDT не было. Доллар США эмитируется властями США, Федеральной Резервной системой (рис. 2), и разработчики USDT не имеют к эмитенту фиатного доллара никакого отношения.

Рис. 2

Очень важно понимать, что токены не поддерживаются и не обеспечиваются фиатным долларом как государственной валютой США, не являются криптографической версией доллара США, не являются его «криптоаваторами», производным доллара и так далее, как их называют. Поэтому нельзя переносить уверенность в американской финансовой системе и фиатном американском долларе на эту криптовалюту. Никакой реальной зависимости между USD и USDT нет. Об этом говорится и в документации разработчиков Hong Kong Tether Limited, в которой они предупреждают, что держателям монет Tether не нужно полностью ассоциировать токены с реальными долларами и что криптовалюта не является электронным выражением фиатных денег. То есть Hong Kong Tether Limited конкретно показывает, что токены — это не деньги, у них нет реальной цены, соответственно, у компании нет обязательств ни по гарантиям стоимости, ни по возврату пользователям долларов США. Компания может отказать в обслуживании и компенсации убытка пользователям, нарушившим пользовательское соглашение или в случае прекращения деятельности компании. Таким образом, Hong Kong Tether Limited снимает с себя ответственность, перекладывая её, в случае чего, на пользователей, которых «предупреждали».

Исторически сложилось, что главная валюта мира – USD. В конечном итоге, на него обмениваются все криптовалюты, соответственно, очень удобно иметь такую криптовалюту, которая постоянно примерно столько стоит. Но обеспечена она теми деньгами, которые есть только на счетах частной компании Hong Kong Tether Limited, которая выпускает эти токены. Из этого следует, что эмитент не может выпустить токенов больше, чем у него есть реальных денег. По сути, криптовалютное сообщество приняло это предложение эмитентов USDT и согласилось включить их в качестве посреднического звена между фиатом и криптовалютой. При этом далеко не все считают это хорошей идеей и многие уверены, что рано или поздно посредничество токена дорого обойдётся всем держателям настоящих криптовалют. Но пока сообщество не против, и пока токен выполняет свою роль, он будет оставаться стабильным. Опять же, нужно уточнить, что согласие сообщества, не единственный фактор условной стабильности токена.

 

Где и как торговать криптовалютой Tether?

Купить и продать Tether можно на сайте эмитента, на криптобирже или через какой-либо обменный сервис.

Tether Limited

Прежде всего, токен можно купить на сайте самого эмитента, для чего сначала нужно зарегистрироваться на сайте https://app.tether.to/app/signup (рис. 3). Tether Limited подразумевает полную верификацию и двухфакторную аутентификацию. После верификации USDT можно будет купить на фиатные деньги. Для этого на странице Add Funds указывается адрес своего криптовалютного кошелька для получения и хранения USDT, на странице Fund from Bank указывается счет банка.

Рис. 3

Следует обратить внимание на то, что при покупке токенов в Tether Limited эмитент получает полную информацию о покупателе – от места жительства, до банковского счёта.

 

Биржи

Токены Tether включены в листинг многих криптобирж, список которых очень велик. На многих биржах USDT позиционируется как основная валюта.

Binance

Криптобиржа Binance (перейти на сайт), возможно, самый популярный способ покупки USDT, здесь можно купить токены за фиатные деньги или криптовалюту, есть русскоязычный интерфейс. Для покупки нужно зарегистрироваться, достаточно e-mail. В соответствующем разделе вносится сумма, выбирается валюта, способ оплаты. Чтобы купить USDT за криптовалюту, нужно пополнить депозит в личном кабинете. Затем в разделе «Торговля» в верхней панели сайта нужно войти в сервис обмена, выбрать криптовалюту и USDT. После этого вводится сумма обмена и завершается обмен. Токены будут зачислены на кошелек Binance.

EXMO

На криптобирже EXMO (перейти на сайт) (рис. 4) покупка USDT может осуществляться через сервис быстрого обмена. Транзакции можно проводить после регистрации. Транзакция проводится на главной странице, где выбирается раздел «Быстрый обмен», функция «Я отдаю» и выбор покупаемой валюты, а в функции «Я получаю» выбирается Tether (USDT). После этого нужно кликнуть «Обмен» и оплатить покупку подходящим способом. Токены USDT должны поступить на баланс EXMO.

Рис. 4

Huobi

Huobi (перейти на сайт) позволяет покупать Tether напрямую в разделе внебиржевой торговли. Чтобы торговать на бирже необходимо пройти регистрацию и верификацию. После проверки пользователь переходит в раздел внебиржевой торговли платформы (OTC), выбирает криптовалюту на покупку и продажу. Купить USDT можно посредством банковской карты или через платёжные системы QIWI или PayPal. Операции купли/продажи на криптобиржах в целом проводятся одинаково. Большинство предоставляет возможность торговать без верификации, после регистрации, однако для безопасности, особенно если речь идёт о значимых суммах, лучше её пройти. Важно знать, что криптобиржи поддерживают все или несколько Tether по блокчейну. И при вводе или выводе средств нужно точно указывать стандарт – если токен отправить не по формату, он пропадёт.

 

Платформы P2P

Обмен USDT осуществляется также на P2P-площадках, среди которых PaxFul (перейти на сайт), Cryptolocator, кошелек Binance P2P, Bitpapa (перейти на сайт) и многие другие.

PaxFul

PaxFul (рис. 5) — это сервис для торговли биткоинами. Чтобы проводить транзакции, нужно зарегистрироваться и верифицироваться на сервисе. После регистрации пользователь получает биткоин-адрес, который нужно использовать в транзакциях. Подтверждения на сервисе занимают до 20 минут (не менее 3-х минут). Чтобы продать биткоины, в том числе за Tether, нужно войти в соответствующий раздел в верхней части сервиса. На главной странице можно ознакомиться с предложениями и выбрать подходящее. С помощью системы фильтров устанавливаются необходимые параметры. После этого нужно кликнуть «Купить» и перейти на страницу сделки. Если всё удовлетворяет, нужно принять условия продавца и завершить транзакцию.

Рис. 5

Cryptolocator

На сервисе Cryptolocator (cryptolocator.com) USDT выделен в специальный раздел наряду с биткоином и эфиром. После регистрации и верификации можно приступать к транзакциям. Опции покупки и продажи размещаются вверху, в левой части сайта. При нажатии пользователь получает текущие предложения. Сервис позволяет отсортировать контрагентов по рейтингу и выбрать их по времени ответа на предложение, в том числе в профиле можно изучить подробную информацию о продавце. Также нужно определиться с платёжной системой. Затем заполняется форма транзакции, и ожидается ответ контрагента.

Binance P2P

Binance P2P – это платформа прямого обмена криптовалютами платформа в рамках популярной криптобиржи. Торговать на ней можно также только после регистрации и верификации. Токены USDT являются практически основными для сервиса. Преимуществом биржи в этом случае является то, что она выступает гарантом добросовестности транзакции, сохраняя средства обмена в эскроу. Порядок купли/продажи на сервисе примерно тот же, что и на других аналогичных платформах.

 

Обменники

Обменник – наиболее простой способ купить/продать Tether. Всем известно, что исчерпывающее количество обменников представлено в агрегаторе BestChange. Обменники не требуют верификации, можно выбрать их по рейтингу и отзывам. К обменникам с хорошей репутацией относятся 60cek (перейти на сайт), 365cash (перейти на сайт), Prostocash (перейти на сайт) и другие. Покупка/продажа в обменниках примерно одинакова: сервис предлагает выбрать платежные системы, сумму, указать адрес, на который придёт платёжка. Недостаток обменников в высоких комиссиях.

 

Кошельки для Tether

Вопрос кошелька для хранения USDT важен потому, что токены относятся к разным блокчейнам, в основном USDT Omni (биткоин, протокол Omni Layer), USDT ERC20 (Ethereum), USDT TRC20 (блокчейн Tron). Таким образом, наиболее подходящие кошельки для токенов Omni: Omni Wallet (omniwallet.org) и Omni Core (omnilayer.org). Кошельки для Tether ERC20: MyEtherWallet (myetherwallet.com), MetaMask (metamask.io), Guarda (guarda.com), Trust Wallet (trustwallet.com) (приложение, поддерживаемое Binance). Кошельки для Tether TRC20: imToken (token.im), TronLink (tronlink.org), Math Wallet (mathwallet.org).

 

Причины недоверия к Тезер

Главная причина популярного мнения о том, что Tether – развод, в том, что нет никаких достоверных доказательств, что эмитент выдерживает собственную установку на то, что каждый USDT обеспечен USD. Но это не единственная причина недоверия. Tether, возможно, обеспечен. Или нет. Первоначальные причины очень скептического отношения к Tether Limited и их токенам связана с тем, что компания скрывала информацию о себе по непонятной причине. Токены были выпущены в 2015 году, и почти сразу возникли слухи о том, что Tether Limited связана с криптобиржей Bitfinex возможно потому, что криптобиржа первой интегрировала данный токен в свой сервис, когда ничего толком о USDT известно не было. Но для того, чтобы подтвердить эту информацию, в которой нет ничего особенного, исследовательский ресурс Paradise Papers провёл целое расследование. Никто так толком и не понял, зачем было скрывать очевидный факт, но, как говорится, «осадок остался».

В 2018 году Bloomberg опубликовало информацию о том, что основной финансовый регулятор США — Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) — через суд потребовала от Bitfinex и Tether Limited подтверждения, что 2,3 млрд. токенов, выпущенные компанией Tether, действительно подкреплены таким же количеством долларов США. Регулятор сомневался, что у компании есть 2,3 млрд. настоящих долларов для покрытия токенов, как это заявляла Tether Limited, хотя слова ничем не были подкреплены, никакого аудита компании никогда не проводилось. По итогу, в 2019 году выяснилось, то, что должно было выясниться – токены не обеспечены долларами в том же количестве. Эмитент выпустил заявление, в котором говорилось о том, что токен обеспечен резервами, в который фиат входит включительно, а кроме него это «эквиваленты наличных денег», «другие активы» и «предстоящие поступления от займов, которые были предоставлены третьим сторонам».

Если сформулировать проще, Tether были обеспечены долларами в лучшем случае частично, стоимость токена в $1 подтверждалась как бы «честным словом» эмитента. На тот момент выяснилось, что активами всех видов обеспечены примерно только 75% токенов. В конце осени 2020 года капитализация токенов была около 16 млрд. долл. На сегодняшний день (26 июня) капитализация Tether составляет 62,5 млрд. долларов. Значительный рост объема токенов связан, как считается, с тем, что сейчас большинство трейдеров и инвесторов уже не выходят в фиат на биржах, а остаются в криптовалюте в виде USDT. При этом компания продолжала и продолжает эмитировать токены, что только увеличивает капитализацию токена, но вопрос об обеспечении остаётся открытым.

В марте текущего года многих или некоторых, участников крипторынка, успокоило заключение независимого аудитора — компании Moore Global о достаточности резервов Tether Holdings Limited для полного обеспечения стейблкоина Tether (USDT). Но многих не успокоило, потому что аудитор располагается на Каймановых островах. Ещё раньше полную обеспеченность резервами подтвердил Deltec. Но он находится на Багамах и активы хранит в тех же самых токенах Tether, а также прямо связан с эмитентом. Статус компаний, подтверждающих обеспечение, недостаточен для того, чтобы быть полностью уверенными в стабильности стейблкоина. Недоверие остаётся.

Проблемы с законом

Кроме ценообразования в начале выпуска токенов, эмитент токенов прославился судебными тяжбами. В 2019 году бирже Bitfinex предъявлены обвинения в покрытии потерь 850 млн долларов за счет средств аффилированной с ней компанией Tether (в некотором смысле, сами себе дали взаймы, сами себе выплатили долг, так как обе компании входят в периметр iFinex Inc.). Прокуратура Нью-Йорка выяснила, что Bitfinex передала 850 млн клиентских средств панамской платежной системе Crypto Capital Corp., – и потеряла к ним доступ. Возникшая недостача покрывалась эмитируемыми токенами Tether, которых напечатали примерно на сумму 700 млн долларов.

Bitfinex, естественно, обвинения отвергла, но в начале уже 2021 года «долг» перед эмитентом Tether погасила фиатом. До конца так и неизвестно, каким образом образовался долг. Bitfinex и Tether по условиям урегулирования дела также выплатят 18,5 млн штату Нью-Йорк, хотя и не признали факт правонарушения. Самое важное следствие этого обвинения было то, что курс биткоина резко просел, — для многих это стало доказательств прямой связи между токенами и биткоином. Второе важное следствие – прямое заявление прокуратуры о том, что утверждения Tether о том, что цифровой актив был полностью обеспечен долларами США, были ложью как минимум некоторое время – и эмитент об этом знал, но не обнародовал.

Tether и Bitfinex согласились на мирное решение конфликта, чтобы прокуратура не продолжала разбираться в документах и не установила все факты нарушений до конца. Но по условиям урегулирования, Bitfinex и Tether обязались прекратить обслуживание клиентов в штате Нью-Йорк, и официально публиковать информацию о своих резервах в течение двух лет. Всем интересно, что это будет за отчёт. Но судебные тяжбы заставляют многих ещё более скептически относится к Tether. Не то, чтобы криптоэнтузиасты отличались особой законопослушностью, но когда дела касается денег, то хотелось бы большей уверенности. Интерес к эмитентам токенов со стороны правоохранителей считается наибольшей угрозой для существования Tether. Поскольку вокруг Tether много неясностей, то очень многие участники крипторынка прогнозируют, что рано или поздно система Tether рухнет из-за того, что регуляторы запретят работу Tether Holdings Limited. Если это случится, то, как считается, обрушится вся криптовалютная экономика, так как большинство транзакций в ней проводится через Tether.

Неограниченная неконтролируемая эмиссия

Одним из подозрительных свойств Tether является неограниченная эмиссия – эмитент может выпустить столько токенов сколько пожелает. В теории их ограничивает то, что каждый токен должен покрываться долларом. Но, как видим, в этом есть обоснованные сомнения. Многие не забыли события конца 2017-2018 гг. когда Bitfinex приостановила обслуживание клиентов из США и одновременно резко выросла эмиссия Tether — с 450 млн до 2,2 млрд. Каким образом за пару месяцев что-то может вырасти в четыре раза?

Частично рост токенов совпадал с динамикой цены биткоина, но максимумов Tether достиг, когда активный рост биткоина уже закончился, и после этого токены и биткоин с альткоинами развивались разнонаправленно. Продвинутые пользователи установили чёткую, последовательную корреляцию между динамикой цены биткоина и эмиссией Tether. Возникла гипотеза, согласно которой рост цены биткоина вообще поддерживается только или преимущественно эмиссией Tether. Они также считают, что сегодняшняя динамика биткоина и Tether подтверждает их гипотезу. График капитализации Tether, например, на coinmarketcap.com, многие считают очень подозрительным – несмотря ни на какие события на крипторынке она постоянно растёт с осени 2018 года. Теоретически, Tether, как сервис-посредник, подразумевает, что пользователи его применяют, когда нужно переместить криптовалюты в фиат.

Огромное количество инвесторов и трейдеров в случае, если цена биткоина падает, выходят в фиат – это должно было бы отразиться на капитализации и Tether тоже. При постоянном росте капитализации Tether ситуация выглядит так, что пользователи вообще не выводят токены в доллары. Никакого бегства с крипторынка через Tether в период постоянного спада цены биткоина примерно с мая 2018 по апрель 2019 года, не наблюдалось, хотя бегство из самого биткоина было. В течение последних недель уже в текущем году биткоин упал от почти 60 тыс до 35 тыс долларов. Это тоже должно было отразиться на Tether, но этого нет (рис. 6,7). Стабильность Tether могла поддерживаться той же эмиссией, но чем она обеспечивается?

Рис. 6

Рис. 7

Централизация

Tether эмитируется одной организацией, что само по себе уже подрывает идею децентрализованной криптовалютной системы. Это даже не государственный эмитент, а не очень прозрачная группа людей, зарегистрированных на Британских Виргинских островах, с офисом в Гонконге, но без адреса, которая не гарантирует компенсации потери в случае проблем. В принципе, понятно, почему многие считают странным, что большая часть крипторынка и тысячи децентрализованных инвестиционных проектов зависят от благополучия одной централизованной компании.

 

Вывод

В общем, вряд ли кто-то может твёрдо однозначно заявить, что Tether — не развод. С другой стороны, сейчас он всё-таки в целом хорошо эффективно выполняет свои задачи и является важным элементом криптосистемы. Поэтому каждый участник рынка сам решает, как относится к USDT. Но за новостями о токене нужно следить в любом случае, чтобы вовремя выйти в более прозрачные стейблкоины, которых сейчас немало.